Cartera, cierre 2022 y reflexiones
Año en negativo, aunque mejor que los principales indicadores
Cartera y estrategia
Tengo una cartera con 12 empresas, aunque empecé el año con 17 y vendí BABA 0.00%↑, $ENGH y DOOO 0.00%↑ en pérdidas porque perdí la convicción, en cambio salí con beneficios de Umanis $ALUMS (la oparon) y Activision ATVI 0.00%↑.
Tengo exposición a 10 sectores distintos:
Fabricación packaging: BERY 0.00%↑
Servicios compliance: $MRL
Publicidad online: META 0.00%↑ y GOOGL 0.00%↑
Industrial, instrumentos medición: SDI 0.00%↑
Entretenimiento: RICK 0.00%↑
Servicios integrales para instalaciones: GDI 0.00%↑
Materiales construcción: $VCP
Software: OTEX 0.00%↑ y SSNC 0.00%↑
Servicios profesionales (att. cliente): $TEP
Food retail: $MTY
Siempre he buscado tener una cartera bien diversificada, en sectores que no sean cíclicos (o moderadamente) y por supuesto en empresas bien gestionadas.
Por otro lado, busco un balance entre small caps (con mayor riesgo-recompensa) y empresas de mayor capitalización que dan mayor solidez a la cartera, aunque no todas, ya hemos visto este 2022…
Casi el 50% de mi cartera está en small caps: Marlowe, SDI, RCI Hospitality y Victoria plc.
Cambios en cartera durante 2022
Las empresas que vendí en pérdidas, motivos y aprendizajes:
Enghouse ($ENGH): sinceramente, no entendía del todo bien el negocio, presentó malos resultados y cayó, seguí ampliando… Además, un PER superior a 20X daba opciones a más caídas aun. Mal análisis e impaciencia, error.
BABA 0.00%↑: poca seguridad jurídica + FOMO, mala combinación, sin más a comentar. La tenía desde 2021.
DOOO 0.00%↑ : llegaron los nubarrones de la crisis y quise desprenderme de todo lo que fuera consumo altamente discrecional (barcos).
APRENDIZAJE: cuando una empresa cae por malos resultados no suele ser solo el 1r día, así que espérate un tiempo prudencial antes de ampliar posición (y analiza antes si es un problema pasajero o estructural)
Por otro lado, tuve algunas rotaciones de cartera:
Vendí parte de mi posición en META 0.00%↑ para ampliar en BERY 0.00%↑ : en octubre Berry me parecía una mejor inversión ya que llegó a estar a PER 6.
Vendí parte de mi posición en $MTY para meter en cartera Teleperformance $TEP con un buen punto de entrada a 225€ (PER 14).
Resultados 2022
Cartera Trillo Investor: -16%
S&P 500: -19%
Nasdaq: -33%
Russell 2000: -22%
Estoy satisfecho (que no contento) con el resultado, 3pp por encima del S&P y lejos del Nasdaq. Evidentemente estar expuesto a publicidad online y software me ha penalizado, y como no opero en compañías cíclicas (energía, materias primas, etc…) no he podido cerrar el año en positivo. No opero en ellas porque están fuera de mi círculo de competencia.
Por otro lado, ahora tengo una cartera más concentrada y donde tengo mayor convicción, con precios promedios correctos (no en todas) y con potencial de crecimiento en los próximos 5 años.
Así que ahora a seguir trabajando, con paciencia y sin dejarse llevar por todo el ruido mediático que nos rodea, intentaré tomar decisiones basándome sólo en el análisis que haga de las compañías.
No es una recomendación de compra o venta. Haz tu propio análisis antes de tomar una decisión de inversión.
Nos leemos.
Trillo Investor.